【近期BOPP市场行情评述】

2018-04-14 14:58:31   

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清明节假期归来,BOPP市场迎来一波反弹,涨势令下游措手不及,涨后下游用户短暂采购积极性升温。截至4月11日,BOPP价格已处于上涨通道三天,厚光膜华东主流价格由10350元/吨涨至10500元/吨,部分偏高至10600元/吨;实盘成交价格由低位9700元/吨攀升至10200元/吨,部分成交亦试探10300-10500元/吨高价。


2018年一季度BOPP价格持续下滑,膜厂盈利不佳,需求持续难改。刚刚步入二季度,4月初再迎清明小长假,节日前后BOPP上下游市场用户备受煎熬:节前,虽月初石化有上调动作,然下游对节后PP石化库存累积存担忧情绪,对BOPP跟涨动作持谨慎态度,拿货/备货行为谨慎再谨慎;节后首日正值周末,期货不开盘,BOPP市场买卖双方对后市态度看法不一,用户采购情绪不高,仍观望为主,而之后,随着PP期货震荡上行,石化出厂价格纷纷上调,现货价格跟涨底气十足,成本带动下,BOPP价格上涨较为迅速,刺激下游用户看涨买入情绪,成交陆续好转,但随着价格的再次上涨,高价成交量陆续减少,用户的观望情绪再次转浓。


(1) 成本因素。PP期货底部反弹,再遇月初石化出厂上调。期货涨势喜人,在跌破8500元/吨之后震荡几日再次恢复上行通道,且经历过昨日的换月,PP主力合约再次回归9000元/吨高位。正值月初,石化出厂惯性上调,清明假期前市场对其反应不大,节后期货持续上行下,石化出厂跟涨的脚步密集,才提振了PP现货价格的上涨,从而从成本上支撑BOPP报价上移。


(2) 需求因素。回顾一季度,因春节假期影响,下游需求复苏缓慢,整个一季度BOPP市场需求不温不火,故未能及时改善BOPP市场颓势。下游用户库存持续低位,实盘采购持续刚需,在面对此次突发上调行情时,看涨买的惯性依旧存在,无论是小订单还是大订单,对于BOPP企业来说,出货量瞬间增加,前期累积库存亦得到有效消耗。短暂需求的增加,亦是此轮上涨的强劲支撑。但据卓创资讯了解,4月11日,BOPP市场交投气氛再次转淡,高价接单量寥寥,膜厂交前几日累积订单为主,市场活跃度再次转淡。


(3) 宏观因素。3月末4月初,市场上关注度最高的无疑是中美贸易战。2018年4月4日(清明节假期前一天),美国政府发布了加征关税的商品清单,将对我输美的1333项500亿美元的商品加征25%的关税。我国根据《中华人民共和国对外贸易法》和《中华人民共和国进出口关税条例》相关规定,经国务院批准,国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。


一时间,中美贸易紧张局面升温,商品市场上“炒作”热情迸发,其中中国对美国加征关税的产品中涉及到塑料相关产品主要有LDPE、PVC、POE、BOPET、PE缠绕膜、胶带母卷。包含BOPP下游产品之一胶带母卷,而胶带母卷进口依赖度较小,据2017年数据测算,2017年中国胶带母卷进口依赖度为7.09%,来自美国的进口量为1.19万吨,虽在总进口中占比10.69%的位置,但中国从美国进口的多为特种胶带,普通胶带已供过于求,且周边韩国、日本、台湾等进口来源地亦能满足中国对特种胶带的需求,故对整个胶带母卷行业来讲,此次中国对美国106项商品加征关税带来的影响微乎其微,影响的只是部分与美国有交易往来的终端企业。


但此消息持续被下游发酵,胶带母卷市场看涨气氛陆续散发,从而传到至上游BOPP市场上来,加之此次成本(PP)因素,继而烘托此次BOPP价格上涨。


(4) 。同样,在中美贸易矛盾情绪酝酿及缓解之下,国际油价大幅上调。除此之外,油价上涨还受到中东局势的推动,特朗普承诺要对叙利亚的化武袭击作出快速回应,由于伊朗支持叙利亚政府,特朗普方面的回应可能推动美国退出伊朗核协议,对伊朗实施新制裁,进而损及伊朗石油工业。随着油市对特朗普与叙利亚之间的猜测越来越多,油价一路反弹。截至4月11日收盘,WTI 5月期货涨1.31美元,涨幅2.0%,报66.82美元/桶,飙升至三年来最高价位。布伦特6月期货涨1.02美元,涨幅1.40%,报72.06美元/桶。


不断上涨,作为BOPP最上游产品,无疑给市场带来强有力提振。


综上所述,此轮BOPP价格上调实属正常现象,一方面扭转2018年以来BOPP价格持续下滑的局面,一方面提振持续疲态的膜市交投。而此轮上涨,卓创认为暂不被过度看好。


从成本(PP)角度来说,PP期货的强势反弹,令市场超买现象过于严重;从数字看,石化库存消耗乐观,但是否被终端有效转化仍需进一步观察;石化出厂纷纷上调,然而市场高价成交已初显压力,接下来PP价格继续攀高存压,如若市场接盘能力下降,PP再次高位回落可能亦存。从需求面来讲,目前BOPP市场用户在前几日短暂接单后处于平稳观望阶段,对于持续上涨的BOPP出现抵触情绪,接下来BOPP膜厂或更将侧重交付前几日累积订单,新订单成交或出现让利现象。从宏观面看,或在未来一个阶段处于上行周期,但给予BOPP市场的提振仍将受制于BOPP市场的供需面;中美贸易摩擦仍将继续磨合,但上面提到带给BOPP市场的影响较小。


预计,此轮BOPP上涨或已暂告段落,再继续上探空间已有限。接下来,BOPP市场眼光将更多的放于下游用户库存的消耗及PP期货的变动上。短期BOPP呈现涨后高位整理局面,但不久后,BOPP市场高报让利低成交的局面或再次显现,建议业者密切关注PP期货及宏观消息面变化。


【责任编辑:cs】

关键词:BOPP,原料,通用塑料,BOPP

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