塑料1801自9月底创出低点9245之后，在基本面的利好提振之下大幅反弹至接近10000一线。主要利好包括：农膜需求旺季，石化库存低位，石化将现货价稳定在相对高位，以及神华宁煤新装置延期投产。

但是，目前宏观面已经转弱，首先，房地产已经进入紧缩，房价已经持平或有所回落，房地产投资大概率出现回落，而固定资产投资已连续6个月出现回落，即作为推动经济增长最重要的马车——投资已经转弱。其次，目前“去杠杆”是宏观经济的重要任务之一，因此，信贷不能无限制投放，今年前9个月新增信贷多在万亿以上，进入四季度信贷发放或将放缓。9月PPI处于相对高位，在投资回落，后期如果信贷也出现回落，则PPI也有回落的压力，即工业品现货价也会面临压力。

从塑料基本面来看，前述利好已经体现在目前价格之中，后续神华宁煤新装置仍会投产，同时目前检修转置不多，即供给压力后续会逐步体现，同时，塑料农膜需求旺季结束后，需求会有回落。即后续基本面有可能面临供增需减的局面，即基本面利好出尽之后，会有转弱的可能。

综合，宏观面及基本面的未来可能发展方向，我们认为：塑料反弹有结束的可能。

9月官方制造业PMI为52.4%，比上月上升0.7个百分点，制造业继续保持稳中向好的发展态势，扩张步伐有所加快。其中，生产指数为54.7%，比上月上升0.6个百分点，新订单指数为54.8%，比上月上升1.7个百分点，显示制造业生产扩张，需求增加，原材料库存指数为48.9%，比上月回升0.6个百分点，显示库存环比有所上升。

9月CPI同比上升1.6%，较8月有所回落，PPI同比上升6.9%，涨幅较8月有所扩大，从现货价来看，工业品仍更为强势。

9月最为明显的利好是，信贷超预期，中国9月社会融资规模1.82万亿元，新增人民币贷款1.27万亿元，M2货币供应同比增长9.2%，三项数据均超市场预期。但是市场反应较弱。

三、基本面分析

塑料目前基本面利好因素在前面策略概述部分已经有所提及，在这些利好的共同提振下，塑料1801已经反弹至接近10000一线，同时，华北现货价也稳定在接近10000的位置，即目前塑料期现货价格已经反映了目前这些利好。而后期基本面有可能发生的新的利空因素是，宁煤三期新产能投产或推迟至11月中旬，同时目前石化装置检修总体不多，即后续来自供给的压力仍然存在。其次，目前塑料价格能稳定在相对高点，是因为目前处于农膜需求旺季，而农膜需求旺季结束后，需求端将面临利空。以上两点是我们看淡塑料行情的两点主要基本面方面的理由。

四、技术面分析

塑料1801周线图上MACD红柱表现较弱，双线有形成死叉的可能。

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