该公司将做出调整，以弥补其由于业务分拆而引起的收入下降。

穆迪在一份报告中称，在利息、税项、折旧及摊销前利润(EBITDA)方面，材料科学公司的利润将减少约24亿美元。这24亿美元代表了将被转移到特种品的金额。

穆迪表示，材料科学公司可能会调整其资本结构，以证明Baa2的投资评级的合理性。与此同时，由于北美新产能的即将到来，它将预防未来乙烯衰退。

穆迪表示，PE价格下跌和乙烯成本上升，税息折旧及摊销前利润将从2017年至2019年削减逾25亿美元。穆迪表示，这一降幅将抵消12亿美元的协同效应和衍生品业务的增长。

穆迪表示，总的来说，对于材料科学的分拆以及其他北美乙烯生产商而言，乙烯下跌较温和。美国拥有成本优势并预计乙烯链的现金利润率将保持在每吨500美元以上。

穆迪表示，反观陶氏杜邦，其协同效应很可能实现，寻求实现3亿美元的成本协同效应和10.10亿美元的增长协同效应。其中约6.6亿美元将来自采购，其余的可能来自劳动力的减少，建筑物和其他设施巩固，以及关停等其他活动。

穆迪表示，据管理团队的业绩记录，陶氏杜邦可能远远超过其协同目标。材料科学公司是陶氏杜邦公司将于2019年3月至2019年8月期间分拆的三家公司之一。另外两家是特种产品和农业。农业可能会以杜邦命名，而材料科学则以陶氏命名.

穆迪表示，特种产品业务将兼具规模和信贷质量，以获得投资级评级。该公司的营收将达到210亿美元，EBITDA利润率约为25%，而穆迪表示，这四家公司的业务规模都很强大，且定位良好。

【责任编辑：石云】

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