着全球经济恢复增长、工业企业深度去库存，2016–2018 年全球石化产品需求明显回升，行业景气度也不断提升，行业再现投资热潮，特别是北美地区产能开始大量释放。中国“三去一补”政策执行力度加大，2016–2017 年石化下游过剩及落后产能加速出清；经济好转、出口回暖及环保政策实施对于国内石化产品市场需求起到了至关重要的拉动作用，并且2018 年政策利好仍将继续。

关键词：市场 合成树脂 合成橡胶 合成纤维 合纤原料

2017年石化市场回顾

1  全球主要石化产品供需增长明显

金融危机对经济重创的同时，也对石化行业 投资产生了极大的打压作用；同时2014年起长达近三年的低油价对于非石油路线的石化项目也产生了很大抑制，直接导致2013–2015年间全球石化行业投资增长有限。

受全球经济恢复、原油价格低位徘徊及中国 供给侧改革力度不断深入的共同影响，2016年下半年开始全球石化产品开始量价齐升，行业利润 水平进入景气上升期。

1.1  全球烯烃供需增速明显提高

2017年随着美国、沙特、印度及中国新建装 置陆续投产，全球基础石化产品能力继续保持快 速增长，且增速较上年明显加快。当年全球烯烃（乙烯、丙烯及丁二烯）能力达3.2亿吨/年，较上 年增长4.4%，增速比上年加快1.3个百分点（详见表1）。其中，乙烯生产能力约1.7亿吨/年，同 比增长4.7%，较上年加快2.2个百分点。

受经济好转及2016年下半年大宗商品价格回升的拉动，2016年全球烯烃消费量增长明显快于产量的增长。2017年全球烯烃的生产及消费继续保持旺盛的增长势头，全年消费增速为4.1%，其中乙烯的消费量接近1.54亿吨，同比增长4.2%，较上年加快0.1个百分点；乙烯产量1.52亿吨，增 速较上年略有加快，但略低于产能的增长，装置 平均开工负荷略降至89.4%，仍为历史较高的负荷水平。

1.2炼油及PX扩能拉动芳烃产能快速增长

2017年全球芳烃供应的增长主要来自于炼油配套的重整芳烃抽提装置及新建的PX装置及副产。当年全球芳烃能力1.56亿吨/年，较上年增长4.5%，增速比上年加快3.8个百分点（见表2）。其中，全年PX产能达0.52亿吨/年，较上年增长7.3%，是拉动全球芳烃增长的主力。

受下游需求明显改善的拉动，2017年全球芳烃产量及需求增速均快于上年，其中苯酚、异丙苯对纯苯需求的拉动、PTA对PX需求的拉动都快于上年，也共同拉动全球芳烃消费增速达4.6%。同样芳烃产业也出现消耗库存的状况，2017年为补库存，全年产量增速明显加快，且快于需求增长。其 中，全年PX消费量达0.42亿吨，较上年增长7.3%。

1.3   合成树脂依然是拉动合成材料增长的重要力量

2017年全球合成材料的产能随着烯烃产能增 长同步增长，传统意义的三大合成材料总产能达 3.97亿吨/年，较上年增长3.9%，增速有所加快（详见表3）。其中，合成树脂总产能达2.86亿吨/年，同比增长4.4%；合成纤维产能达0.9亿吨/年，同比增长2.8%；合成橡胶产能接近0.21亿吨/年，同比增长1.6%。合成树脂是拉动全球合成材料产能增长的主力。

2017年，全球合成树脂产能的增长主要集中 在聚烯烃产品，而聚苯乙烯、聚氯乙烯及ABS树脂等产能增长有限；受产能过剩及替代竞争的影响，合成纤维中涤纶仍保持较快增长，而其他合成纤维的产能增长缓慢；前期大量种植的天然橡胶进入割胶期，中国汽车工业增速放缓，全球合成橡胶产业也面临着竞争加剧及产能过剩的压力， 2017年除丁苯胶及乙丙胶产能略有增长外，其他品种产能增长基本停滞。

受经济好转及包装、基建、民生等行业需求的拉动，全球合成材料的生产及需求均表现出 良好的增长势头。全年合成材料消费接近3.17亿吨，增速达4.5%，超过了产能的增长。分品种看，2017年全球合成树脂消费量达2.32亿吨，较上年增长4.6%，加快了1.3个百分点；经济好转及人口的增长直接拉动了合成纤维消费的增长，全年消费量达0.7亿吨，同比增长4.7%，加快了近2个百分点；合成橡胶原料价格的暴涨，对合 成橡胶的生产及消费产生了一定影响，全年消费 量0.14亿吨，仅增长了3%，增速滑落3.1个百分点。2017年合成树脂同样是拉动合成材料消费增长的主力，合成纤维的需求状况有明显好转。

2  中国主要石化产品需求迅速反弹

在一系列“去产能”“控污染”政策出台并加大执行力度的引导下，2016年下半年国内PPI结束了近5年的负增长转为正增长，同时“互联 网＋”深入社会经济生活，为新的商业模式及工 业制造模式开创了一个崭新的时代，也为经济带 来了活力。

受上述政策实施及新业态转变的影响，2017年中国经济出现较明显的增长，增速达6.9%左右，较上年加快约0.2个百分点。其中，工业生产及社会消费继续保持较快增长，估计全年工业增加值累计增速达6.6%，较上年加快0.6个百分点；社会消费品零售总额增速达10.3%，与上年基本持平；受外部经济好转的拉动，国内出口明显好转，一举从上年下滑7.7%转为本年增速超过7%。

2.1  烯烃当量消费出现明显增加

在工业生产、居民消费及出口好转的带动下，国内主要石化产品的需求也出现反弹式的增 长，2017年国内烯烃产能达0.63亿吨/年，增速达6.1%；全年烯烃当量需求量达0.83亿吨，当量消费增速达8.3%。其中，乙烯当量消费量达4276万吨，同比增长10.1%，为过去十年中的较高水平。当年，国内乙烯能力为2366万吨/年，产量约2290万吨，分别较上年增长4.3%及6.8%，国内乙烯装置平均负荷达96.8%，较上年提升2.2个百分点（见图1）。

分析2017年乙烯当量消费量高企根本原因在于：工业库存的调整。受油价大幅下跌及国内外经济低迷的共同影响，从2014年下半年开始国内工业企业开始步入去库存周期，特别是石化产品下游的制造业，这种去库存行为持续了2016年中后期，这也使得2016年乙烯当量消费增速低至3.3%。

2017年，国内工业生产恢复较快增长，石化 下游制造业开始持续购进原料满足生产，同时受 到油价及大宗化工产品价格上涨预期的推动，工 业企业及社会贸易商开始逐步建立库存。从国家 统计局公布的工业企业产成品存货数据看，2017 年工业企业产成品的存货值呈上涨势头（见图 2），考虑到PPI及大宗原料价格的涨幅，存货量 值的增长仍保持较低的水平。

2.2  芳烃供应增长明显低于需求增长

2017年，国内芳烃供应增长也明显低于需求 增长，特别是PX净进口量再创新高。全年国内芳 烃产能达0.35亿吨/年，较上年增长5.5%，其中PX产能没有变化；需求接近0.42亿吨，较上年增长10.5%，其中PX消费量增长11.4%。

2.3   合成树脂快速增长，合纤需求回暖，合成橡胶增速放缓

2017年，国内三大合成材料产能突破1.5亿吨/年，较上年增长4.5%，增速加快0.5个百分点；需求达1.28亿吨，较上年增长6.8%，加快2.6个百分点；三大合成材料净进口量转为正增长，达1630万吨左右。分品种看，合成树脂产能达0.84亿吨/年，较上年增长5.4%，聚烯烃也同样是拉动国内合成树脂产能快速增长的主力，当年国内聚烯烃的供需增速均达10%左右。受出口好转及内需稳定增长、行业效益大幅好转的拉动，国内合成纤维的需求增长明显恢复，达5.5%，较上年加快3个百分点；受长期产能过剩的抑制作用，全年合成纤维产能的增长相对有限，仅为3.4%，低于上年。合成橡胶产能仅增长了1.5%，消费也仅增长3.2%，远低于上年。

【责任编辑：小徐】

关键词：市场,合成树脂,合成橡胶,合成纤维,合纤原料,原料,通用塑料