国际知名专家 顾超英

进入2018年2月上旬期间，中国地区上游原料BDO散水市场继续出现了平淡态势，行业供应依然显得比较较紧，下游企业交易气氛较一般，现货价在10800-11200元/吨之间徘徊。回顾1月份期间，中国BDO散水市场行情出现平淡稳定的现象，行业供应情况正常，有少数地区出现供应紧张态势，下游企业实际交易气氛依然比较平稳谨慎，国内BDO散水生产企业报价稍微显得坚挺。2月上旬中国MDI市场行情出现了坚挺的迹象，下游各领域拿货意向一般，装置开工率竟然出现了上涨态势，合约报盘也显得坚挺，现货经销商继续价格上涨。华东地区科思创，锦湖等桶装货源现货价35000-36000元/吨，价格上涨了1000元/吨，还有万华与亨斯曼公司2月散水报价29800元/吨，价格也是上涨了1000元/吨，而桶装价格为30000元/吨，价格依然是上涨1000元/吨。另外，由于上游原料BDO显得相对稳定导致氨纶领域PTMEG市场行情还是可以的，市场货源较足，供方价格与市场货源都属于正常，下游氨纶企业采购热情一般。截止目前，四川天华及重庆货源，江浙，BASF等货源主流商谈价18000-19000元/吨。

到了2月份以后，国内地区氨纶市场显得依然比较平淡，氨纶纤维市场平均价格也跟随原料一起出现了基本稳定的态势，也有部分产品价格比去年年底时候出现松动迹象。

表1 中国地区2月上旬氨纶纤维上下游市场平均交易价格

单位：元/吨

氨纶相关经济运行分析：根据国家统计局和海关最新统计的统计数据，我国2017年1-11月份氨纶纤维产量为50.14万吨，同比增加8.31%；1-11月份进口氨纶纤维2.42万吨，出口5.22万吨，新增资源（产量＋进口）52.56万吨，净增资源（新增资源－出口，即表观需求）47.35万吨，显示中国氨纶纤维产业的市场需求比较强劲。从氨纶纤维的进出口单价看，2017年1-11月份进口单价为7557.46美元/吨，出口单价为5238.45美元/吨。从我国氨纶纤维不同品种的进出口情况看，2017年1-11月份氨纶纤维纯氨纶进口1.99万吨，进口单价6857.45美元/吨；出口4.79万吨，出口单价5375.41美元/吨；氨纶包覆纱进口0.43万吨，进口单价10821.20美元/吨；出口0.43万吨，出口单价3695.46美元/吨；表明我国氨纶纤维纯氨纶和氨纶包覆纱进出口状况良好。从企业生产经营和盈利状况看，氨纶行业毛利率2017年1-11月份为15.15%，三费比率（营业、管理和财务费用率之和）为11.46%，利润率为7.59%，如果剔除非经常性损益的影响，名义税前利润率为3.69%；该行业库存比率为7.72%，表明产品销售正常；出口比例为14.75%，表明出口状况较好；该行业亏损面为21.85%。由此可见，在氨纶行业中，生产经营状况运作得较好。从产销衔接情况看，2017年1-11月份氨纶行业产销率为95.36%，表明该行业产品销售状况较好；应收账款周转率（主营收入/应收账款净额）为8.87次；应收账款运转周期（330天/应收账款周转率）为37.21天，应收账款周转次数越多，或者应收账款周转天数越少，表明其实现利润的通道越加通畅。从资产运转情况看，氨纶行业总资产周转率（主营收入/资产合计）2017年1-11月份为0.54次，总资产运转周期（330天/总资产周转率)为612.91天，总资产周转次数越多，或者总资产周转天数越少，表明资产利用效率越高。氨纶行业资产负债率2017年1-11月份为45.65%，表明财务政策的运作比较稳健；净资产收益率为7.52%，表明该行业净资产运作效率较好。

后市预测：进入1-2月份以来，国内地区BDO市场行情出现了价格相对基本稳定坚挺的态势，氨纶领域PTMEG市场价格在运行中价格小幅度下降态势，而MDI部分产品价格在2月份出现了价格下降的态势。同时，氨纶纤维市场上大部分厂商价格相对2017年12月月底和2018年1月份比较也出现了松动态势，下游客户和经销商买卖有谨慎看淡情绪，终端纺织品多领域开工谨慎拿货按需，下游订单不足导致氨纶下游市场圆机纱线等多领域开工率和订单在1月份有些弱势，回顾前期氨纶行业经营出现微利，1月份下游市场圆机纱线等多领域备货需求情况确实比较微弱，预计2月份以后氨纶上下游市场行情依然继续保持平淡稳定整理的走势，下游市场圆机纱线等多领域需求维持谨慎按需采购的态势，因为下游市场圆机纱线等多领域需求收尾，预计后市走势相对平淡，毕竟春节长假即将来临，未来市场价格依然有松动迹象产生。

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关键词：氨纶,,BDO,,MDI,,PTMEG,,经济运行,原料,弹性体/橡胶/其他